生意社：木浆价格跌势不断 短期低位偏弱震荡

据生意社商品行情分析系统监测：本周木浆价格震荡下行，针叶浆跌幅显著大于阔叶浆。6月5日针叶木浆山东地区市场均价为4966.67元/吨，与5月31日均价相比下降了1.32%。6月5日阔叶木浆山东地区市场均价为4533.33元/吨，与5月31日均价相比下降了0.37%。

供应方面：海外浆厂北欧芬林、斯道拉恩索6-7月开启年度集中检修，北美部分浆厂计划月底关停，远期针叶供应收缩利多预期持续存在，但6月上旬检修尚未落地，无法缓解当期货源过剩。智利Arauco下调对华针叶外盘报价，进口成本下移，进一步打开国内针叶浆下行空间。加之6月上旬纸浆到港货源集中落地，针叶浆库存堆积最突出，贸易商库存去化缓慢，主动降价出货回笼资金，直接压制现货报价。

本周期纸浆主港库存量由累库转为去库的走势，截至2026年6月4日，中国纸浆主流港口样本库存量229.8万吨，较上期去库1.3万吨，环比下降0.6%。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现窄幅累库的走势，港内日均出货速度较上周期变动不大；常熟港库存呈现去库的走势，港内出货量较上周期下降，超过8万吨。

需求方面：6月进入造纸传统淡季，终端需求走弱形成负反馈闭环。文化纸需求低迷，头部纸厂按需限产，耗浆量环比下滑，纸厂成品纸库存高企，优先去成品库存、严控原料采购，仅刚需补货。白卡纸、生活用纸小幅托底但力度有限。而下游纸厂普遍看空后市，高价货源全盘拒收，只接贸易商低价甩卖货源，倒逼贸易商降价清库存，现货报价连续下调。

期货方面：本周纸浆期货价格震荡下行、重心逐步下移，，截至2026年6月5日上期所纸浆期货主力合约开盘价4804元/吨，收盘价4846元/吨，最高价4862元/吨，成交量32.96万手，持仓43.67万手。

生意社现货通行情预测：

从生意社现货通价格曲线可以看出，近期针叶木浆10日均线持续在20日均线下方运行，且双线同步陡峭下行，短期空头力量集中释放，双线维持空头排列。

结合五档位置来看，当前10/20/30/60/90天以及一年位置全部处于低位，全周期价格处于历史同期偏低区间，而10/30天连续超跌，短期下跌速度过快，空头透支，技术面存在短线反弹修复需求，但受淡季需求压制，反弹仅为弱势磨底，难反转大涨。

生意社木浆分析师认为，当前木浆市场受供应宽松和淡季需求疲软影响主导下行，期货盘面同步走弱拖累现货心态，预计短期木浆价格保持低位偏弱震荡。

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